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电气设备:储能有望持续受益 荐8股

2019-12-04 05:39:09来源:励志吧0次阅读

电气设备:储能有望持续受益 荐8股 2016-05- 0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资建议:

上周上证指数跌幅0.16%,深证成指跌幅0.0 %,电新行业涨幅0.2419%,跑赢大盘,累计十九周电新行业跌幅在25%左右。本周电新行业走势呈现明显的板块特征,5月24日国家发改委网站刊登九部委联合出台的《关于推进电能替代的指导意见》,提出“十三五”期间全面推进北方居民采暖、生产制造、交通运输和电力供应与消费等4个领域的电能替代,国家发改委同时发文从配网改造、设备投资、项目运行三方面进行了政策解读,随后配网改造、用电服务板块相关个股反应明显,估值得到提升。前两周我们提示发改委电价司正在研究促进储能发展的电价政策,而《意见》中则提到拉大峰谷电价差以优化电能替代价格机制,储能板块得到持续催化。贯穿一周来看配网改造、用电服务与储能板块表现居前,在上周的普跌后率先实现估值修复。新能源汽车产业链方面表现平稳,根据我们本周在CIBF的草根调研,受电池重上目录、电池与整车推荐目录联动影响,部分整车厂接单与订货意愿趋缓,部分未上目录的电池厂商遭遇阶段性淡季。我们认为以行业规范为结果的短期淡季好过无序的疯狂,中长期更看好产业链健康发展。电改推进略超预期,带动相关板块估值提升,目前建议重点关注用电服务板块与电池(储能电池关注铅碳、动力电池关注三元),推荐重点推荐关注金智科技、置信电气、智光电气、南都电源、杉杉股份、北巴传媒、南京中北、以及前期估值被压制较严重的科力远,此外建议关注国轩高科、中天科技、特锐德、国电南瑞、汇川技术、隆基股份、阳光电源、林洋能源、京运通、平高电气、中国西电,美股继续关注巴拉德动力系统。

本周行业关注储能及新能源汽车产业链:

“电能替代”催化,储能彰显潜在弹性。5月九部委联合出台《关于推进电能替代的指导意见》(发改能源[2016]1054号),提出“十三五”期间全面推进北方居民采暖、生产制造、交通运输和电力供应与消费等4个领域的电能替代,鼓励从配网建设、资金支持、价格策略等多方面完善市场机制。我们认为“电能替代”全面利好新能源发电、用电服务、配网改造等推动能源利用升级转型的细分领域,其中弹性最大的是储能板块。根据我们的持续跟踪,铅碳路线在目前的电价政策下已经能够初步实现商业化效应。《意见》与解读文件中都提到拉大峰谷价差,根据我们粗略测算,目前峰谷价差拉大0.1元将为削峰填谷式储能带来 %-4%的IRR提升,弹性可观。铅碳储能推荐关注南都电源、圣阳股份;同时储能系统中核心部件储能双向逆变器的质量与转换效率决定了系统稳定性与电量损耗,推荐关注技术储备早,标准化能力强的欣旺达、林洋能源、科陆电子。

新能源汽车订单将趋于集中,受影响较小企业获得先发优势。上周我们梳理总结新能源汽车最终能够上目录拿到补贴的必要条件是1、动力电池企业符合新国标要求并通过延伸检查;2、电芯、系统供应商均上电池目录; 、整车上新能源汽车推荐目录;本周我们进行了进一步的草根调研与数据分析,结论是整车厂接单与采购行为出现分化,多数车企观望,而原电池供应商主要为目录内企业的车厂已逐渐启动,提示关注宇通客车,同时推荐关注与整车企业独家合作的零部件供应商,提示关注汇川技术。

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