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思科2019Q3财报:中国市场成软肋 云计算或是未来突破口

2019-05-17 15:52:27来源:励志吧0次阅读

思科曾经引领了整个互联网的发展,甚至可以在一定程度上说,没有思科就没有今天的互联网。美东时间5月15日,思科发布了2019财年第三财季财报,数据显示,第三财季净利润为30亿美元,比去年同期的27亿美元增长13%;净营收为130亿美元,比去年同期的125亿美元增长4%,超过了华尔街预期。

但随着时代的发展,思科已经不再像以前那样能够主宰互联网的发展了,自身也经历了多次危机钱伯斯下台之后,思科的继任者查克·罗宾斯加速了思科的转型之路。在2019年,思科还将继续面临各种机遇和挑战。

在挑战上面,最近势头正盛的华为可能是思科最大的竞争对手之一,虽然华为成立时间比思科晚,但最近几年却凭借自身的实力慢慢赶了上来。而即将到来的5G时代,华为可谓是占尽了风头。除此之外,思科逐渐转型的云服务方面,也面临着来自亚马逊,微软以及阿里巴巴等公司的竞争。

当然,思科的创新能力依然令人瞩目,美股研究社(ID:meigushe)发现在5G时代来临之际,思科及时推出了WiFi6路由器,凭借WiFi6的能力或许能令思科在路由器市场上更进一步。而思科最近宣称正在整合安全与软件定义广域网(SD-WAN)技术,这将促进云边缘和物联网技术的发展,或许这也是思科面对其他厂商挑战的有利武器之一。

营收和利润继续迎来增长,业务转型推动思科发展

从营收上看,思科2019第三财季营收为130亿美元,环比增长同4.8%,2018年第三财季营收为125亿美元,同比增长4首批科创板主题基金开售,5只基金两小时认购破20亿%。时纵观思科2018年全年营收,利润有所下降,增速在一直上升后逐步放缓。这或许表明业务转型虽然推动了思科的发展,但转型成效还需要一段时间才能完全显示。而2019年营收继续增长表明思科的转型方向正确,未来营收还将继续增长。

思科的营收可分为两个板块,最重要的产品营收为97.22亿美元,同比增长7%,占总收入的74.78%,占比与去年相比变化不大。产品营收包括路由器,交换机等思科传统核心产品,我们看到思科虽然向云计算等软件领域转型,但目前收入核心仍是硬件产品。

在产品业务中,思科第三财季来自于基础设施和平台产品的营收为75.45亿美元,比去年同期增长5%;来自于应用产品的营收为14.31亿美元,比去年同期增长9%;来自于安全产品的营收为7.7亿美元,比去年同期增长21%;来自于其他产品的营收为3900万美元,比去年同期下降83%。

服务营收为32.36亿美元,同比增长3%,约占总营收25.58%。服务包括思科搭建的数据中心,订阅服务和软件服务等。这表明了思科正在转向多云数据中心转变,未来将逐渐降低对硬件产品的依赖。目前来看增速并不是十分明显,这说明思科的云边缘计算,新架构的搭建还未完成。不过随着技术的成熟,这块将成为思科的主要营收方向。

从利润上来看,第三财季利润为30亿美元,环比增长7.1%,同比增长13%。纵观思科利润虽然有所起伏,但依然保持盈利状态,随着思科的转型,盈利或许将一直持续下去。

同时,思科预计,2019财年第四财季营收同比增长4.5%到6.5%,不按照美国通用会计准则的毛利润率为64%到65%,不按照美国通用会计准则的运营利润率为31%到32%,不按照美国通用会计准则的备付所得税率为19%,不按照美国通用会计准则的每股收益为0.80美元到0.82美元,其中值符合分析师预期。

FactDota2一周大事件:TI奖金定格贴吧老哥SOLO吧主大型打脸现场Set调查显示,分析师平均预期思科第四财季调整后每股收益为0.81美元。思科还预计,2019财年第四财季按照美国通用会计准则的每股收益为0.66美元到0.71美元。

纵观营收和利润表现,思科在2019年或许将继续保持增长态势,但受到外界影响以及自己持续转型影响,营收和利润增速可能会放缓,但营收和利润增长的态势不会改变。但若是思科提前完成转型,WiFi6路由器能够获得市场青睐,思科的营收和利润增速可能会加快。

云服务和硬件市场竞争激烈,思科面临新一轮的挑战

在思科传统的硬件市场上,他的市场份额正在缩减,路由器市场上已经被华为超越。而在思科即将转型的云服务市场上,微软,亚马逊,阿里巴巴等都将成为思科的竞争对手之一。不管是传统硬件产品还是云服务上,思科都面临着众多的竞争对手,思科或许将面临成立以来最大的挑战之一。

(1)华为对标思科争夺硬件市场,中国市场成思科软肋

前不久,据全球信息提供商IHS Markit发布的一份2018年度调查报告显示,2018年,华为路由器在营运商市场增长8.6%左右,以30%的市场份额排名位居全球第一,超过思科。从财务分析中我们得知,思科目前的主要营收十分依赖硬件产品,包括路由器和交换机等,这表明思科的硬件收入有可能受到华为影响。而华为还会继续抢占思科市场,这对他来说将是一大挑战。

随着5G技术的成熟,华为将继续扩展业务。虽然由于美国政府的排斥,使得华为在业务扩展上遇到困难。但随着欧洲等国对华为态度的软化,华为势必将会进一步扩张路由器等业务。在今年2月的世界移动通信大会现场,华为企业BG部门第一次作为独立单元参加MWC展会。展会期间,华为企业BG总裁阎力大表示,华为企业业务体量对标思科,营收计划达到500亿美元。

而在中国市场上,思科显然处于下风。不仅是政治原因,思科路由器的价格以及运营商的偏爱都使得思科难以竞争中国本土企业。中国市场在未来很长一段时间内将继续成为思科难以攻破的难题。

(2)思科继续转型云服务,面临亚马逊等巨头对手

思科从硬件产品转向软件服务显得并不容易,从财务数据来看,思科目前的软件服务还未成为公司主要收入来源。但思科不得不转型,毕竟随着技术的成熟,越来越的企业放弃自己搭建网络,转用云服务。Gartner的数据表明,2019年全球公共云服务市场将增长17.5%,达到2143亿美元。这将成为思科未来的重要发展方向。

但思科的转型似乎稍微慢了点,亚马逊2006年就已经推出了云服务。而微软,阿里巴巴等也紧随其后,在当前的云服务市场上,据高盛预计,2018年亚马逊、微软、阿里巴巴和谷歌占据了核心云计算市场约56%的份额,到2019年它们的份额将合计达到84%,留给后来者的市场份额变得越来越少。思科想LV入局TWS耳机市场:与众不同的时尚要在云服务市场上取得突破,将不得不与这几大竞争对手正面直接对抗。

云边缘计算成思科未来突破口,WiFi6成硬件产品增长良机

云计算和云边缘计算不同,云计算可以算作整个系统的中枢系统,而边缘计算就相当于系统获取信息的来源。虽然在云服务上面,几大巨头已经占据了绝大部分市场,但在云边缘计算上,思科仍然有进军的空间。除此之外,WiFi6路由器的推出或许将为思科的硬件市场扳回一局。

(1)云边缘助力物联网搭建,思科进入2.0时代

云计算的发展已经逐渐走向成熟,而与云计算协同发展的云边缘计算却逐渐走向了前端。据国际数据公司IDC预测,到2021年,全球云计算市场的规模将达到5650亿美元,这其中约有20%为边缘云,市场规模可达到1130亿美元。

在2018年大会上,思科宣布正在整合其安全与软件定义广域网(SD-WAN)技术,为企业提供更多的技术选择。思科还表示这项技术将会快速成熟应用,SD-WAN技术将会推动并提高云计算的发展,助力思科云边缘计算。不仅如此,在云边缘计算的核心技术分布式数据中心MEC搭建上,思科已与全球多个运营商如Verizon、德国电信、Rakuten、Reliance Jio合作提出了解决方案。这或许预示着思科在这一领域将会走在其他企业前面。

云边缘计算还将助力思科完成物联网的搭建,思科在几年前收购Jasper公司后就建立了物联网事业部,而目前思科搭建的asper Control Center是全球最大的物联网平台之一,与2万多家企业达成了合作,覆盖了160多个国家地区。物联网的建设标志着思科正式进入2.0时代。

而思科在云边缘计算,物联网搭建上最大的优势还在于安全,随着网络的发展,隐私和安全成为众多消费者考虑的首要因素。思科通过将防火墙等安全技术集成到SD-WAN中,给用户提供了安全监控,另外,思科的Control Center平台也集成了一系列的安全功能,保护物联网的安全。

(2)思科发布WiFi6路由器,路由器市场再度迎来挑战

5G时代的到来使得一部分人认为未来的WiFi可能将不复存在,但实际情况可能未必如此。不仅5G技术成熟还需要很长一段时间,网络资费的下降也是一个长期的过程。未来的Wifi市场依然很大,而WiFi6技术的成熟,或许标志着路由器市场将再度迎来一轮冲击。

WiFi6与WiFi5相比,传输速度将是后者的4倍左右。除了能够提高网络速度和稳定性以外,还能配合物联网的发展。可以想见,WiFi6很可能成为物联网的基础建设之一,而思科在物联网上已经走在了大部分企业的前面,若是能配合WiFi6协同发展,两者或许将给思科带来丰厚的营收。

不仅如此,WiFi6还能为体育馆,会议厅等对WiFi速度要求比较大的场所提供服务。目前的WiFi对于人群密集大的场所提供的服务十分有限,城市WiFi并没有完全建立起来,这就显示了WiFi6强大的能力,与WiFi5不同的传输技术能够保证网络的传输速度,这将为WiFi6创建更大的应用空间。

综上所述,思科虽然面临着华为,亚马逊等公司的竞争,但思科已经逐渐向云边缘服务,物联网等方向转变。凭借软件方面的实力和庞大未开发的市场,思科的营收或许还将迎来新一轮的增长。WiFi6路由器的应用也将提升硬件方面的收入。

本文来源:美股研究社(公众号:meigushe)——旨在帮助中国投资者理解世界,专注报道美国科技股和中概股,对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们

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